البنك المركزى: استخدام كل الأدوات المتاحة لتحقيق استقرار الأسعار

أكد البنك المركزي لمصر على أن لجنة السياسات النقدية ستواصل مراقبة التطورات الاقتصادية والمالية عن كثب وتقييم آثارها المحتملة على المؤشرات الاقتصادية ، مؤكدة أنها لن تتردد في استخدام جميع الأدوات المتاحة لتحقيق هدف استقرار الأسعار من خلال توجيه التضخم نحو هدفها بنسبة 7 ٪ ± 2 في الربع الرابع من 2026.

جاء ذلك في التعليق على قرار تقليل الفوائد التي اتخذها البنك يوم الخميس الماضي ، حيث قررت لجنة السياسة النقدية تقليل سعر العائد والإقراض لليلة واحدة ، وقرص سعر التشغيل الرئيسي للبنك المركزي بنسبة 225 نقطة أساس إلى 25.00 ٪ و 26.00 ٪ و 25.50 ٪ على التوالي ، وقررت تقليل سعر الخصم بنسبة 225 نقطة أساس للوصول إلى 25.50 ٪.

كشف “المركز” أنه من المتوقع أن يستمر التضخم في الانخفاض خلال عامي 2025 و 2026 ، وإن كان بوتيرة أبطأ مقارنة بالربع الأول من عام 2025 ، بسبب تأثير الإجراءات على السيطرة على الظروف المالية العامة التي تم تنفيذها ومجولها لمدة 2025 ، بالإضافة إلى التباطؤ في معدل التضخم المنخفض في الأسعار غير الجذرية.

أشار البنك إلى أن عدم اليقين بشأن احتمالات النمو الاقتصادي والتضخم في العالم لاعتماد البنوك المركزية في بعض اقتصادات الأسواق المتقدمة والناشئة هو نهج حذر تجاه المسار المستقبلي للسياسة النقدية ، وعلى الرغم من أن النمو الاقتصادي يظل مستقرًا إلى حد كبير.

ذكر “المركز” أنه من المتوقع أن تقلل التطورات الأخيرة في التجارة العالمية من التوقعات بسبب مخاوف سلاسل التوريد وسوء الطلب العالمي ، وخاصة أسعار النفط انخفضت بشكل ملحوظ نتيجة للعوامل المتعلقة بعرض وتوقعات انخفاض الطلب على الطلب العالمي في ضوء حالة عدم اليقين المستمرة حول السياسات التجارية.

وفقًا لـ “المركزية” في نفس الوقت ، فإن أسعار السلع الزراعية الرئيسية ، وخاصة الحبوب ، شهدت تقلبات من اضطرابات المناخ ، ومع ذلك ، لا يزال التضخم عرضة لمخاطر تصاعدية ، بما في ذلك تفاقم التوترات الجيوسياسية والاضطرابات المستمرة في التجارة العالمية نتيجة لتصعيد السياسة الحماية.

على المستوى المحلي ، تكون المؤشرات الأولية للربع الأول من عام 2025 مفيدة للنشاط الاقتصادي بطريقة مستدامة للربع الرابع على التوالي ، حيث تجاوز معدل النمو 4.3 ٪ مسجلاً في الربع الرابع من عام 2024 ، وجعل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الرابع من عام 2024 ، وهو أمر تم نقله بشكل رئيسي عن المساهمات في مجال التصنيع غير المحبب.

ومع ذلك ، تشير الفجوة الناتجة إلى أن النشاط الاقتصادي الفعلي لا يزال بدون أقصى قدرته على الرغم من النمو المستمر طوال عام 2024 ، ومع ذلك ، من المتوقع أن يصل النشاط الاقتصادي إلى أقصى قدرته بحلول نهاية السنة المالية 2025/2026.

وفقًا لذلك ، تدعم تقديرات فجوة المنتج الحالية اتجاه التضخم المتوقع على المدى القصير ، حيث من المتوقع أن تظل الضغوط التضخمية محدودة بالطلب في ضوء القيود النقدية الحالية ، وفقًا لبيان البنك المركزي.

أما بالنسبة للتضخم السنوي ، فقد شهد الربع الأول من عام 2025 انخفاضًا ملحوظًا في التضخم بسبب التأثير الإيجابي لفترة الأساس إلى جانب التأثير التراكمي للتقييد النقدي وتأثير الصدمات السابقة.

على وجه التحديد ، انخفض التضخم السنوي والرئيس الرئيسي إلى 13.6 ٪ و 9.4 ٪ في مارس 2025 على التوالي ، وهو أقل معدل للتضخم الأساسي في ما يقرب من ثلاث سنوات ، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض معدل التضخم العام إلى انخفاض في التضخم السنوي للذات الغذائية من 45.0 ٪ في مارس 2024 إلى 6.6 ٪ في مارس 2025.

وفقًا للبنك ، أظهر التضخم السنوي للسلع غير الطبيعية تباطؤًا نسبيًا في اتجاه الانخفاض ، حيث انخفض من 25.7 ٪ في مارس 2024 إلى 18.9 ٪ في مارس 2025 ، بسبب ردها المتأخر على الصدمات السابقة وتأثير الإجراءات على النمط المالي العام ، بالإضافة إلى ذلك ، فإن التطورات الشهرية تتوقع أن تتوقع بشكل مؤكد.

أدى الانخفاض الحاد في المعدل السنوي للتضخم العام بنحو 9.0 نقاط مئوية في الربع الأول من عام 2025 ، تمشيا مع التوقعات ، إلى قيود ملحوظة على الظروف النقدية ، والتي وفرت حقلًا واسعًا لبدء دورة الميسر النقدي ، بالإضافة إلى ذلك ، سيستمر التضخم في الإجراءات المالية الأولى لعام 2025 في الإجراءات المالية في عام 2025. تم تنفيذه لعام 2025 ، بالإضافة إلى التباطؤ في معدل التضخم المنخفض للسلع غير الغذائية.

ومع ذلك ، فإن توقعات التضخم لا تزال عرضة للمخاطر الصعودية في ضوء إمكانية إجراءات السيطرة على الأموال العامة لتأثيرها المتوقع ، وكذلك عدم اليقين بشأن تأثير الحرب التجارية الصينية الحالية والتصعيد المحتمل للصراعات الجيوسياسية الإقليمية.

في ضوء ما سبق ، مع مراعاة الشروط النقدية الحالية ، تعتقد لجنة السياسة النقدية أن تقليل أسعار العائد الأساسي للبنك المركزي بمقدار 225 نقطة أساس مناسب للحفاظ على سياسة نقدية مناسبة تهدف إلى تعزيز التوقعات ودعم النزلاء المتوقعة للتضخم.

أكد البنك المركزي أن لجنة السياسة النقدية ستواصل تقييم قراراتها المتعلقة بفترة التقييد النقدي وشدته على أساس كل اجتماع بشكل منفصل ، مع التأكيد على أن هذه القرارات تعتمد على التوقعات والمخاطر المحيطة بها والبيانات الجديدة.

لمطالعة المزيد: موقع السفير وللتواصل تابعنا علي فيسبوك السفير و يوتيوب السفير .